2011网罗装备投资机遇

  周期弹性消失

  交银施罗德先进制造股票基金拟任基金经理黄义志日前指出,大装备中的投资机会可以细解为“五大网”和“十条线”。“五大网”分别为:高速铁路网、新能源网、智能电网、三网融合以及数字化地球网。“十条线”具体为:国防军工、电力电子、智能电网、核电、节能减排、高铁、品牌家纺和户外用品、新能源汽车的产业链、三网合一和特色新材料等十个大装备的细分行业。

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中国劳动力成本低廉的优势正逐步消失,未来的经济方向在哪里?交银施罗德先进制造的拟任基金经理黄义志认为,历史规律显示,一个国家的经济遭遇瓶颈时,政府往往会通过促进新兴产业的发展来带领经济整体走出困境。而从中国的资源禀赋出发,先进制造业的“升级”之旅是最有可能突破的方向,也是大势所趋。

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然而,投资占GDP的比重偏高一直困扰中国经济发展。诸多经济学家认为,投资比重如此之高的发展路径不可持续。而中国的发展阶段也注定经济动力应从投资向消费转移。

  黄义志认为,过去两年货币高速投放决定了货币政策将在2011和2012年持续收紧,通胀持续推高将迫使M2增速控制在16%左右。因此,在行业配置上,强周期行业弹性消失,顺应当代潮流,未来需要寻找盈利持续增长型优质“极品公司”成为非常重要的关键。

  (徐国杰)

中国作为制造大国,仅赚取低廉的制造费用,而留下严重污染的路径已然需要升级。同时,中国的人口结构正趋于老龄化,人口红利正在逐渐消失,环保压力、民生需求、人口结构变化等等诸多因素必将带来经济转型。

  “五网十线”的大装备机遇

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交银施罗德认为,在展望2011年投资之前,应当先了解经济发展的四个阶段,即前工业期、制造业起飞期、内需带动型经济,然后进入大量消费社会。这种对经济发展阶段的前瞻是把握投资机会的前提。

  以国防军工为例,卫星导航被列入新兴产业“十二·五”规划重要位置,中国卫星导航产业将进入井喷期,年增长将有望远远高于目前50%,2020年中国导航市场产值将远远超过4000
亿;航空发动机及控制系统、大飞机和大运、航母、通用航空装备及我国拟放开低空管制等都是国防军工在“十二·五”规划中的投资重点。

  黄义志说,比如国防军工中的卫星导航将进入井喷期,年增长有望高于50%,2020年中国导航市场产值将远远超过4000亿;还有大飞机以及拟放开低空管制等都是投资重点。随着低空空域改革试点的试行,我国通用航空市场会有大的发展;5-10年可能会增长10-20倍。他进一步指出,包括高速铁路、通信设备、智能电网、国防军工、航空工业等等都会是少数几个未来十年十倍增长的产业之一,在2011年货币收紧、加息的大环境下,装备制造业将有持续的表现。

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