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《焦点》中美贸易战:双方手中各有哪些筹码?

华盛顿6月5日 –
随着美国和中国加大施压力度要求对方做出让步,两国之间不断升级的贸易战已扩展至关税以外的领域。

北京5月15日 –
在美国向中国加大施压,要求改善贸易失衡问题,对中国的政府主导型经济模式构成挑战之际,中国手上能够用来反击美国、又不会损及自身利益的可用对策已经愈来愈少。

上海/华盛顿7月6日 –
中国官方媒体周五猛烈抨击美国总统特朗普,称白宫的行为像“一群流氓”。中国和美国这两个全球最大的经济体之间的直接贸易战处于一触即发的状态。

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资料图片:2018年4月,中国北京,美国官员访华期间会谈现场的两国国旗。REUTERS/Jason
Lee

2019年1月30日,美国洛杉矶,洛杉矶港Yusen终端堆放的集装箱。REUTERS/Mike
Blake

2018年7与5日,美国蒙大拿州大瀑布城,美国总统特朗普在一次集会上举手示意。REUTERS/Joshua
Roberts

美国总统特朗普将中国电信巨头华为列入黑名单,而且考虑将关税举措适用范围扩大至几乎涵盖所有中国输美商品后,中国也扬言报复。

中国这周宣布表示,将对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率。相较于美国加征关税的2,000亿美元中国商品,中国的清单显得小巫见大巫。

特朗普确认,将在周五0401GMT起对340亿美元中国商品加征关税,并警告称,后续的征税或使涉及商品总额超过5,000亿美元,基本上等于去年美国从中国的进口额。

中国官方媒体已警告称,中国政府可能会利用稀土发动下一波攻势。美国依赖中国的稀土供应来生产从卫星到电动汽车电池等一系列高科技产品。

美国也同时在其他战线出击,除了将矛头瞄准华为及中兴通讯(000063.SZ)等中国科技企业,也派遣军舰通过台湾海峡。

中国政府誓言要立即对美国汽车、农产品和其它商品回以对等金额的关税措施。但目前尚不清楚这些行动升级为全面贸易战的速度会有多快。

以下是美中双方其他可能的筹码。

根据多位熟知中国高层思维的消息人士表示,随着压力节节升高,中国领导阶层目前力主与美国达成协议,以免贸易战旷日持久,可能阻碍中国长期经济发展。

“实际上,特朗普政府对其他国家,尤其是中国的勒索行径,就像是一伙流氓,”中国官方英文媒体中国日报(China
Daily)在周五的社论中称。

**中国可能的反应**

但北京当局也担心,倘若被认为向美国让步太多,可能在国内面临民族意识的反扑。

“他们的任性妄为将对未来数十年全球的经济环境产生深远的破坏,除非其他国家联合起来一起抵抗。”

* 进一步提高关税

消息人士表示,如果中国同意美国的要求,停止对国企及战略行业提供补贴及税赋优惠,也等于是推翻中国的政府主导型经济模式,削弱共产党对经济的控制。

中国外交部长王毅表示贸易保护主义是短视的行为,对各方都不利。他表示,中国及欧洲应共同扞卫自由贸易体系。

中国可能对价值约100亿美元尚未征收报复性关税的美国商品征税。

“我们仍有弹药,但可能不会全部使用,”一名政策内幕人士表示。由于事态的敏感性,该人士要求匿名。

中国周四指责美国实施针对中国的征税措施是在向全世界“开火”,也是瞄准北美和欧洲的贸易伙伴。

中国在12月取消对进口自美国的汽车征收的部分关税,有可能恢复征税。

“目的是要达成一个双方都能接受的协议。”

贸易争端导致包括股市、汇市和大宗商品在内的金融市场近几周出现大幅震荡。美国股市周四小幅收高,因市场寄望美国与欧洲的贸易紧张关系在德国总理默克尔表态后或可缓解。

中国对大豆等部分美国商品征收25%的关税可能提高。在爆发贸易战之前,中国是美国大豆最大的买家,如今中国对美国大豆的采购已差不多完全停歇。如果中国再次提高关税,中国大豆进口商将像2018年那样,增加购买巴西及其他生产国的供应,这将冲击美国农户。这些是针对性的关税,打击目标是帮助特朗普赢得2016年大选的美国农业州。

国务院新闻办公室、财政部和商务部暂未回复的置评请求。

亚洲股市周五早盘情绪紧张。

半导体制造设备和芯片等高科技项目不太可能成为加征关税清单的重点,因为中国无法轻易找到替代品。

在中国的报复选项之中,没有一项不带有潜在风险。

“这不是经济末日。我们不必因此而去拼命找吃的。但这会令全球经济减速,而全球经济的持续动能本来就已不像看上去那么强了,”ING的首席经济学家Rob
Carnell在报告中称。

中国迄今也未对波音客机采取关税举措。中国航空业正在迅速扩张以满足需求增长,因此若对波音加征关税,会减缓国内旅游业的发展。

**限制从美国的进口**

**没有最后一刻谈判?**

中国可以向法国空客购买更多飞机,来取代波音,如此一来,在中国国产商用飞机C919研发完成之前,中国将有几年时间更加仰赖欧洲。

自去年7月以来,中国已经累计对价值约1,100亿美元的美国商品加征最高25%的报复性关税。

中国环球时报称,“中国不想打贸易战”,但也绝不会退缩。

* 抛售美债

根据美国政府的贸易数据,中国只剩下大约100亿美元的美国商品可实施报复,比如原油和大型飞机。

“美国非要让中美贸易冲突升级,那就遂它的愿吧,”该报在一篇社评中称,“也许只有打一打,特朗普政府才能理清思路,大家也才能都清醒些。”

中国持有约1.12万亿美元美债,是美债的最大持有国。中国购买美债,作为外汇储备的一种避险投资。

相比之下,特朗普总统威胁进一步对价值3,000亿美元的中国商品加征关税。

华盛顿及北京的商务消息人士称,美国和中国官员之间并无进行最后一刻谈判的迹象。美国财政部、美国贸易代表办公室和美国商务部均未回应置评请求。

环球时报总编辑胡锡进5月在推特上表示“很多中国学者在讨论抛售美国公债的可能性,以及如何具体操作。”

北京可以加征关税的唯一其他项目是美国服务进口。2018年,美国对中国的服务贸易顺差为405亿美元。

中国日报社评称,北京的决心不容置疑,中国不会屈服于勒索,并称中国正被特朗普政府的敲诈勒索计划瞄准,别无选择,只有反击。

抛售美债可能损及美国市场,推高利率和借款成本。美联储可能下调指标利率或购债,以因应此举。

但McLarty Associates高级顾问郭嘉明(James
Green)向指出,中国对美国握有的杠杆并不像表面看起来那么大,因为上述服务贸易顺差大部分来自旅游和教育,对中国政府而言,大幅减少在美国这些领域活动的难度偏高。

北京已表态,在与美国的贸易战中“绝不打第一枪”,但也明确表示,一旦美国开始对中国商品征税,中国对美国商品的征税会立即生效。

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