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基本面改善betway必威唯一官方网站 沪铝重心上移

以下内容节选自5月18日的《期货日报》:

公司发布2017年度报告:报告期内公司实现营收221.30亿元,同比增长42.23%;实现归母净利润6.57亿元,同比大增491.20%,EPS为0.25元/股,符合市场预期。公司利润大幅增长的原因是铝价上涨的背景下,公司铝产品的量价齐升。

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近期,受成本端企稳和库存下滑影响,沪铝在13600元/吨附近获得支撑。目前去产能预期仍存,后市建议投资者整体维持逢低做多思路。

   
铝价上涨,公司盈利空间加大。2017年,随着需求回暖与中国供给侧结构性改革的不断深化,电解铝供需边际改善,铝价迅速上行。据Wind,SHFE铝2016年平均价为12,217.05元/吨,17年均价大幅上涨20.16%达到14,680.47元/吨。在此背景下,公司产品价格上升,盈利空间相对加大。

近段时间以来,沪铝价格波动剧烈。4月初,由于美国对俄铝实施制裁,引发海外供应短缺,导致伦铝爆炸式上涨。国内方面,沪铝一改前期供应过剩的低迷走势,跟随上涨。随后由于美国对俄铝制裁放缓,导致铝价大跌。总体来看,铝市基本面改善,后市价格重心有望上移。

根据排产计划,今年电解铝投产产能大大超出需求增量,因而市场前期对铝价偏悲观。而且前期在新疆减产不及预期后,西南地区电解铝新增产能投产,山东和内蒙古地区去产能文件逐渐出台但没有实质数量计划,市场一直维持观望态度。但是,供给侧改革带来了铝市去产能预期,在一定程度上支撑了铝价。

   
外延并购增加原铝产能。报告期内,公司通过对淯鑫铝业(原曲靖铝业)的收购,水电铝产业规模由120吨/年提升到160万吨/年。2017全年生产原铝产品137.22万吨,同比增13.40%,主要系淯鑫铝业9月才纳入公司合并范围,预计18年公司电解铝产量将继续增加。

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